Kava的代币经济及委托收益

随着区块链技术的发展,Defi(去中心化金融项目)也是风生水起。像支持以太坊的去中心化金融平台Maker项目,还有依托于Cosmos跨链的首个Defi项目Kava也是其中一个,不过Maker是雄踞多年的老大哥,Kava是后来者。这篇文章主要给大家讲解一下这个后来者。

Kava是一个Defi平台,主要目的是为加密资产用户提供抵押贷款和稳定币,用户可以抵押自己的加密资产,来换取Kava的稳定币USDX,同时可以借出USDX给到需要的人。

Kava利用Cosmos跨链的天然优势,计划支持BTC、XRP、ATOM、BNB四种加密资产的抵押。不过整个项目还在开发当中,项目路线图表明将会在明年第二季度首先支持BTC的抵押,如果他们支持成功,那么将BTC资产带到Defi领域中将成为可能,目前的WBTC并没有很好的表现,TBTC也还在论文当中。

目前Kava正在进行第三次测试网的测试,官方发布主网上线时间是11月5号。Kava上线主网之后,还没有开发成功相关的主网功能,应该会像Cosmos一样支持Staking和线上治理的功能。不过,鉴于重点开发的Defi设施,我们不妨关注一下Kava这套系统运行的过程(理解MakerDAO项目的应该可以看到类似的处理逻辑):

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1)你可以将持有的加密资产(这里以BTC为例)发送到Kava的CDP(CDP可以理解一个锁定合约,也可以成为抵押债仓)里面。

2)BTC会被当作抵押品锁在CDP里面。

3)CDP会给用户发放等值的稳定币USDX,具体的数量还未确定,按照我们的经验,获得的USDX价值会少于BTC的价值,以预防BTC价值波动带来的锚定风险。这些USDX可以用作购买其他加密货币或者是发送给其他人。

4)当取回锁定的BTC时,需要偿还与发放数量相同的USDX,并且支付少量利息(以Kava的代币Kava支付,目前利息是5%)。
 
在Kava中,USDX一直是超额抵押的。如果抵押的加密资产价格上升,例如比特币的价格上涨了,USDX的担保更加充足。如果抵押的加密资产价格下降,下降到一定阈值的时候,CDP中的智能合约会自动清算,强制以低于市场的价格,卖出抵押资产,以保证锚定机制的准确,用户需要追加抵押的加密资产或者是偿还USDX以防止清算发生。
 
Kava的代币经济

上文中提到两种币USDX和Kava,大家是不是有点蒙圈?两种币承担的作用是不一样的,Kava是系统的代币,USDX是稳定币,具体解释下。
 
Kava承担的作用主要有三种:

1)同Cosmos的代币Atom一样,KAVA起到维护系统安全和线上治理的作用。如果大家有不太懂的地方,可以看下这篇文章:

2)对CDP(抵押债仓)关键参数建议和投票。CDP系统的关键参数例如:全球债务限额,抵押品的类型、比率、以及USDX的储蓄率,持有者可以用Kava进行投票设定这些参数。

3)在抵押不足时,Kava充当储备货币。这时,系统将会铸造新的Kava,用来购买市场上的USDX,直到USDX超额抵押,和上述的清算机制有关系,也是为了保证对美元的锚定机制。
 
稳定币USDX的主要作用也是有三种:

1)从平台接收的USDX可以用来购买额外的加密货币。
2)可以将USDX作为稳定资产持有,并获得USDX稳定币的储蓄利息。就像我们把钱存在银行获得利息一样。
3)用于一般支付。
 
鉴于两种币的作用不同,所以在关闭CDP时,除了要偿还等额的USDX,还要支付5%的费率,这5%的费率目前只能以Kava来支付,和MakerDAO关闭CDP时,可选择MKR或者DAI两种选择不一样。
 
当偿还USDX和费率之后,系统会销毁偿还的Kava以减少Kava的总数量。
 
除此之外,在Kava的业务模型中,一些基本的交易,如将token发送到CDP里,从CDP换取USDX,关闭CDP,给其他人发送USDX等操作,其手续费均以Kava来支付。这是Kava和Atom的不同之处,Atom被用于Staking以获得收益,Kava不但用于Staking获得收益,还参与到了Kava 的业务模型当中。
 
Kava的委托收益及风险

上面说到,Kava也可以做Staking,它的初始年化是7%,然后在2%~20%之间浮动。按照之前Wetez对Cosmos参考经验,我们预计Kava的staking比例会在40%左右,所以整体的年化在10%左右。
 
Staking的风险,这是一个老生常谈的问题。同Cosmos一样,Kava的锁定期也是21天。如果在这21天之内做出系统不允许的行为,锁仓的Kava会被系统扣除,扣除多少视具体情节而定。

此外,如果委托给了作恶的验证人,Kava也会被部分扣除,这是目前委托人最大的风险。所以在选择验证人的时候大家要擦亮眼睛,了解一下验证人相关信息,例如是否对项目足够了解、是否在其他项目中担任验证人以及是否有不良表现等等。
 
目前Wetez正在参与Kava的第三次测试,主网上线之后,Wetez会成为Kava的验证人,为Kava网络提供专业的Staking服务。在后续的文章中,Wetez还会发布Kava的委托教程。欢迎大家继续关注Kava,并在主网上线之后将自己持有的Kava投票给Wetez。
 
另外,以下是具体计算的Kava年化收益公式,有兴趣的小伙伴可以参考。因为Kava用CosmosSDK搭建,基本逻辑和ATOM的计算逻辑差别不大,所以我们用Cosmos的计算方案对Kava进行了一次估算:
 
Kava的年化收益和Staking量有关系,Staking量以2/3为临界点,在Staking量达到2/3之前,收益会慢慢增加,最高年化是20%。当Staking量大于2/3之后,收益会慢慢减少,最低年化是2%。
 
不过我们可以计算一下具体收益年化。
用户收益率=通胀率/Staking比例
通胀率=7%+变化率
变化率=年变化率/每年的区块数量
年变化率=(1-Staking比例/2/3)*0.13
 
Kava上线主网之后,Staking量在每一个块的变化率都是不一样的,在Staking比例大于2/3时,年变化率是负值,再将每个块的变化率做加和,再加上7%的初始年化收益。就可以算出来当前的收益率。

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